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更新时间:2020-07-31

新东方发布2020年财报,这5点值得重点关注!

2020-07-31 09:45:40

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7月28日,新东方(EDU.US)公布了2020财年全年及第4季度财务业绩:根据财报显示,本季度新东方实现营收7.99亿美元,去年同期8.43亿美元,同比下降5.3%;运营利润1030万美元,同比下降86.7%;净利润1320万美元,同比下降69.5%。

同时,2020财年全年净收入约35.79亿美元,同比增长15.6%;运营利润3.99亿美元,同比增长30.6%;净利润4.13亿美元,同比增长73.6%。

据统计,新东方2020财年第4季度学生报名人数约258.56万人,同比下降6.2%。2020财年全年,参加学科辅导和备考课程的学生总人数增加了26.3%,达到约1059万人。

截至2020年5月31日,学校和学习中心总数为1465所,同比增加211所,较截至2020年2月29日增加49所;其中,学校总数为104所。

另外,受疫情影响新东方海外考试业务本季度同比下降52%,续班留存率高于去年同期。

之后,新东方首席财务官杨志辉在财报会议上,对本财季业绩、本季度战略举措及下一季度财务预期进行了说明,以下为具体内容:

01

2020财年Q4细分领域财务数据分析

以美元计算,K12业务这一季度的营收同比增长4%。具体来看,优能本季度收入同比增长1%,泡泡少儿业务本季度营收同比增长10%;学生人数同比增长约0.1%。其中泡泡少儿和优能小班业务学生人数增长约15%。

整体来看,泡泡少儿业务本季度由于疫情的爆发影响了招生、夏秋课程的报名也被推迟。

本季度VIP个性化课程业务的收入按美元计算同比下降约36%。其中,优能VIP业务同比下降了21%,因为一些学生选择推迟1对1学习计划。杨志辉认为下一季度,尤其是6月1对1业务会很快恢复。

另外,由于卫生事件导致大量语言考试和海外游学等活动被取消,新东方的留学考试业务在上一季度呈现显著下降,杨志辉表示上一季度留学业务的收入贡献只占到5.6%,基于目前的情况,公司认为Q1该业务的收入贡献将低于10%,且占比或将越来越少。

02

下一季度预期:营收将在9.11-9.53亿美元间

由于夏季季度业绩数据难以预估,公司正采用最保守的策略,主要有以下几个关键原因。

首先,暑期通常有五期的课程,但现在我们只有3.5期。而且在时间上,我们被推迟了一个月。这意味着我们的开营时间至少被推迟了一个月。

第二点,由于公共卫生事件的二次爆发,我们夏季在北京很难获得新的学生。不过,如果不在北京开课,所有其他K-12学校的业务将增长11%。

最后是关于海外的,所有出国考试都被取消,学生不能旅行,两国关系动荡不定。因此,我们在等待。但我们对未来充满信心,因为到目前为止已经有90%城市的大部分学生都回到了我们的学习中心学习。

所以,使得新东方在夏季季度和绩效数据的预期不可避免的降低,保守预计,下一季度,新东方总营收将在9.11亿美元至9.53亿美元之间,以美元计算同比下降11%-15%。

从细分业务来看,K12业务预计增长3%-7%;海外考试准备计划预计同比下降55%至51%,海外学习咨询业务预计同比下降7%至11%。

03

暑期营销成绩:注册人数为98.6万,同比增长20%

夏季促销活动也取得了成功。到目前为止,总销量同比增长了20%。当暑假结束时,总入学人数很有可能会更高。

我们在7月中旬之前的注册人数为98.6万,接近100万,同比增长20%,课程价格(人民币400元)不变,我们认为保留率会高于去年。

我们确实希望在夏季促销之后可以将保留率提高5%。我们相信今年暑期促销中获得的学生将保留三到六年。

04

客户满意度高于去年,公司将更加专注OMO模式

我认为在收入贡献方面,OMO班将继续是我们的主要商业模式。公司从公共卫生事件中吸取了很多教训,我们已从过去两到三年的OMO模式中获利。

我们看到了极高的保留率、客户满意度以及学生保留率,这些都高于去年。因而,我们认为这种模型被验证是成功的,现在我们开始在研发和教师培训上投入更多的资金,公司也在营销上投入了更多的资金。

目前,这种面向未来的OMO模式已经覆盖了48个已有城市的泡泡少儿业务、29个城市的优能业务,同时包括10个新城市的K12业务。并且在进驻的中小学市场中有不同的市场渗透率,未来新东方将继续推进这一战略。

纯粹的新东方在线业务目前仅占新东方收入的4%-5%,未来新东方在线平台和OMO系统将作为两个增长引擎。

05

招生面临更大挑战,暂定于9月份恢复北京线下校区

由于北京受到二次疫情反弹的影响,招生面临更大的挑战,难以做出新的成绩,如果抛开北京来看,其他所有学校的K12业务将增长11%,保守预计优能的收入增长将达到7%-8%;VIP业务下一季度应该会恢复,甚至比本季度好,因为父母会敦促孩子学习;泡泡少儿以人民币计算,收入增长约在5%-6%。

受到海外考试取消、海外学校停学及出境限制,海外考试准备和咨询服务将继续下降,对整个海外相关教育行业的影响可能将持续一两个季度。

但目前来看,包括北京在内的8-9个城市的托福和雅思考试将于本月重新开始。

尽管疫情持续给新东方带来挑战,但长期来看其对新东方业务仍然持乐观态度,并将继续专注于以下关键领域:

首先,将继续扩大线下业务,目标是将容量提高20%至25%,其中包括新建学习中心以及扩大一些现有的K12业务学习中心的教室面积。以保证此后可以进一步获取更多的市场份额,因为一些财物状况不佳或是在线能力不足的小型参与者后续可能会面临危机。

新东方预计,疫情阶段,行业将经历一波市场整合,而新东方具备强大的在线能力和资金实力,能够进一步加强在市场的渗透率并保持领先。

预计2021财年,利润率将会在下半年恢复,对于长期投资而言,新东方希望更改主要长期投资的指导原则,长期的非GAAP营业利润率大约在17%。

目前可喜的是,新东方已经在其所在的90%以上的城市恢复了线下业务,并已实现了绝大部分学生从线上到线下的回迁。同时,新东方北京学校暂定于9月重新开放。

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